警报！德国股市涨势透支，估值高位暗藏回调风险
2025-09-26 15:22:14
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【警报！警报德国股市涨势透支，德国估值高位暗藏回调风险】
⑴德国DAX指数今年已上涨21%，股市估值高位当前预期市盈率达到16倍，涨势显著高于十年平均的透支13倍，这是暗藏自2009年以来对欧洲其他市场的最高溢价。
⑵尽管分析师预测DAX成分股的回调每股收益将增长4%和14%，基金经理认为当前的风险高估值已经超出了盈利增长的预期，市场需要实质性的警报盈利支持。
⑶数据显示，德国DAX指数近半的股市估值高位涨幅来源于四家权重股：莱茵金属、西门子、涨势安联保险和德意志银行，透支其中海德堡材料的暗藏股价上涨超过70%。
⑷然而，回调部分领先企业的本土收入有限，市场可能已充分消化了刺激措施的利好，实际盈利可能低于预期。
⑸受访者预计DAX指数年底将下跌0.8%，预测值为23854点，市场期待新的催化剂，而部分资金可能用于预算缺口填补，而非增加投资，这为盈利预测带来了不确定性。
⑹策略师建议，鉴于德国股市估值过高且过于依赖国内刺激，投资者应优先考虑全球布局的大型企业，而非局限于受国内政策影响的中小盘股。
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